8月12日ღღ★，攻克晚期乳腺癌药物的创新药企——北京华昊中天生物医药股份有限公司（下称“华昊中天”）递表港交所主板ღღ★，建银国际和中信建投国际担任其联席保荐人ღღ★。
据悉ღღ★，华昊中天此前于今年1月29日首次递交了港股招股书ღღ★。更早之前ღღ★，华昊中天曾在2022年获得科创板受理宅女侦探桂香下载ღღ★，经历了两轮问询ღღ★，彼时上交所主要关心核心产品的市场空间优发国际平台网站ღღ★、控制权稳定性等问题ღღ★，2023年5月该公司撤回上市材料ღღ★。
根据此前在科创板上披露的招股书来看ღღ★，华昊中天2019至2021年ღღ★，该公司净利润分别为-5592.06万元ღღ★、-6525.00万元优发国际游戏官方网站ღღ★、-2.78亿元ღღ★。
从2019年至2023年9月ღღ★，华昊中天5年累计亏损近7亿元优发娱乐官网首页入口ღღ★。这使得市场对公司业务前景稳定性产生质疑优发官方app下载ღღ★，ღღ★。
但据公司最新披露的招股书ღღ★，华昊中天2023年和2024年前5个月收入分别为2704.7万元ღღ★、2856.4万元ღღ★；期内亏损分别为8342.9万元ღღ★、5745.3万元ღღ★；实现毛利分别为1833.5万元ღღ★、2429.5万元ღღ★。由此可以ღღ★，今年上半年华昊中天亏损收窄了1.45倍ღღ★，毛利增加了1.32倍ღღ★。
其中ღღ★，在成本端上ღღ★，此前于科创板披露的招股书显示ღღ★，2021年ღღ★，该公司销售费用为1.92亿元ღღ★，研发费用为9305.68万元ღღ★。也正因上述两项费用在2021年出现巨大增长ღღ★，而使得公司被市场质疑经营可持续性ღღ★。
在最新披露的招股书里ღღ★，2023年和2024年的1-5月ღღ★，华昊中天销售及分销开支和研发开支均出现收缩ღღ★，分别减少1339.4万元和1435.5万元ღღ★。
同时宅女侦探桂香下载ღღ★，在此前被市场质疑的经营现金流亮红灯方面ღღ★，华昊中天在招股书中提到ღღ★，公司有足够的运营资金应付未来12个月内至少125%成本ღღ★，包括研发开支及行政开支ღღ★，以此隔空回应此前市场质疑ღღ★。此外ღღ★，对比2023年和2024年的1-5月ღღ★，华昊中天经营活动现金净额也有所增加ღღ★，从-6905.3万元上升至-5101.4万元ღღ★。
以上财务状况上的变化或与优替德隆注射液成功商业化进程有关ღღ★。该产品于2021年获得国家药监局批准上市ღღ★，2023年3月被纳入国家医保药品目录ღღ★。这让华昊中天开始具备自我造血能力ღღ★。
虽然这款优替德隆注射液药品入医保后ღღ★，价格下降超过60%ღღ★，但无论如何ღღ★，这给华昊中天带来了持续增长的销量ღღ★。
最新财报中披露的销售数据显示ღღ★，华昊中天2022年ღღ★、2023年全年销量由1.85万瓶涨至9万瓶优发国际-触即发ღღ★，ღღ★，同比增加387%ღღ★；2023年和2024年前5月销量分别为3.69万瓶和3.86万瓶ღღ★，同比增加4.6%ღღ★。
如此强劲的销量ღღ★，也使得公司毛利率大幅增加ღღ★。公司在2023年1-5月毛利率为67.8%ღღ★，至2024年同期已增至85.1%ღღ★，同比上涨17.3个百分点优发国际游戏官方网站ღღ★。
值得注意的是ღღ★，鉴于国家医保药品目录实行动态调整机制ღღ★，优替德隆注射液药品协议期限只到2024年12月末ღღ★，并且目前国内获批用于乳腺癌治疗的微管抑制剂类药物已多达7款ღღ★，竞争十分激烈ღღ★。届时倘若医保定价幅度继续下调ღღ★，或将给公司盈利能力造成负面影响ღღ★。
然而宅女侦探桂香下载优发国际游戏官方网站ღღ★，当初国投创业ღღ★、倚锋资本ღღ★、经纬中国ღღ★、建银国际优发娱乐国际线上ღღ★，ღღ★、朗玛峰创投等一众知名机构接力投出45亿元人民币估值的时候ღღ★，真正看重的是其背后的“合成生物学技术”优发国际游戏官方网站ღღ★。
招股书显示ღღ★，为成功开发优替德隆宅女侦探桂香下载ღღ★，华昊中天搭建了三大合成生物技术平台分别为“组合生物合成平台”ღღ★、“微生物大规模发酵生产技术平台”以及“微生物药物制剂开发平台”ღღ★。
这也使得优替德隆注射液是当前唯一通过合成生物学技术开发并获批上市的化疗创新药ღღ★，亦是过去十几年来全球唯一获批准的具有新型分子结构的微管抑制剂类药物ღღ★。
因此ღღ★，资本赌的是ღღ★，华昊中天借优替德隆跑通合成生物学关键技术平台的经验ღღ★，后续将能源源不断开发出更多品类抗癌药物ღღ★。
然而ღღ★，他们忽略的是ღღ★，创新药开发周期漫长ღღ★。以优替德隆注射液商业化进程为例ღღ★，2011年1月ღღ★，国家药监局批准进行优替德隆注射液联合卡培他滨晚期乳腺癌临床试验宅女侦探桂香下载ღღ★，直到2021年3月才获国家药监局批准上市ღღ★，这期间的试验和研究有接近10年的时间ღღ★。
反复验证的临床试验ღღ★，以及药物批复时间的不可控性ღღ★，使得成立于2002年的华昊中天ღღ★，在过去22年时间里优发国际游戏官方网站ღღ★，仅完成了一款产品的商业化宅女侦探桂香下载ღღ★。剩余19个产品管线里有约一半项目为优替德隆注射液的适应症拓展项目或者剂型改良项目ღღ★。
雪上加霜的是ღღ★，优替德隆的核心化合物于2003年1月28日申请的发明专利优发国际游戏官方网站ღღ★，于2023年到期宅女侦探桂香下载ღღ★。虽然华昊中天称优发国际游戏官方网站ღღ★，基于合成生物学技术开发的创新药ღღ★，将具有较高的仿制门槛ღღ★。但仅商业化2年ღღ★，就要面临全市场的挑战ღღ★。
即便扛住了仿制药挑战ღღ★，现阶段ღღ★，全公司脱离于优替德隆之外的候选产品只有3款（BG22优发国际游戏官方网站ღღ★、BG18及BG44）ღღ★，但都处于早期开发阶段ღღ★。下一个支撑大盘的明星产品ღღ★，似乎还遥遥无期宅女侦探桂香下载电池技术ღღ★，优发国际娱乐官网多少ღღ★，ღღ★。
对此ღღ★，华昊中天在招股书中也坦承ღღ★，“我们最终未必能成功开发及商业化优替德隆注射液未获批准的其他适应症或任何其他管线亿人民币或将只能换得一个商业化品类ღღ★，也将压缩其商业化想象空间ღღ★。